《三生三世十里桃花》由嘉行傳媒出品。

新興電視劇公司正在受到巨頭玩家的追捧。

楊冪的公司嘉行傳媒（830951.OC）今日發布公告，完美世界（002624.SZ）通過旗下子公司石河子市君毅云揚股權投資公司，以2.5億認購了嘉行傳媒100萬股股票，認購完成后，完美世界將成為嘉行傳媒占比5%的股東。

早在3月8日，憑借《三生三世十里桃花》帶來的熱播效應，嘉行傳媒發布股票發行方案，計劃發行股票不超過110萬股，每股250元，預計募集資金不超過2.75億，嘉行傳媒的估值達到50億。

僅僅兩周后，這盤看起來昂貴的交易被完美世界迅速收入囊中。

2014年，離開歡瑞的楊冪迅速自立門戶，和她的經紀人曾嘉、趙若堯成立了海寧嘉行天下影視文化有限公司和嘉行楊冪工作室，開始簽下潛力藝人，做經紀公司和影視投資。

此后，嘉行傳媒在不到一年的時間內迅速借殼、登陸布局新三板，并獲得了尚世影視的3億投資，估值15億。

以楊冪為核心，嘉行傳媒成功打造了一盤“嘉行參與出品 嘉行藝人包場”的生意。

其中，藝人培養是嘉行傳媒最重要的核心競爭力，旗下有超過20名藝人。除楊冪之外，重點打造的新人迪麗熱巴目前已經成為準一線電視劇藝人，拿到了歐萊雅等國際大牌的代言，并成為這一季的熱門綜藝《跑男》的唯一常駐女嘉賓。

影視制作方面，截至目前，嘉行已經完成的電影包括《我是證人》和《怦然星動》；參與出品的電視劇有《親愛的翻譯官》、《檸檬初上》、《三生三世十里桃花》、《漂亮的她》。而由成龍監制，楊冪、霍建華領銜主演的科幻動作電影《致命倒數》已經殺青；由李海蜀導演，迪麗熱巴、張云龍領銜主演的爆笑愛情喜劇電影《傲嬌與偏見》完成后期制作。

藝人經紀影視制作的業務模式基本保證了嘉行傳媒的盈利能力：2015年嘉行傳媒的凈利潤超過8000萬，同比增長了4000%；而2016年的預計營業收入約3-3.2億元，同比增長超過110%，其中凈利潤1.1-1.2億元，同比增長34% - 46%。

但嘉行傳媒的脆弱性在于，對少數核心藝人的較多依賴。從藝人經紀切入影視行業的公司，始終面臨的魔咒便是當紅藝人的向外流失或熱度衰弱。對藝人進行多維度、階梯狀開發，并往上游影視制作環節發力，就成為藝人能力為起步的公司最急需解決的訴求。

根據《三聲》的了解，嘉行傳媒完成此輪融資后，將重點開拓多元化業務。一方面，切入童星經紀，嘉行要將自己的藝人培養經驗復制到童星培養中；另一方面，嘉行傳媒還將圍繞嘉行20多位藝人的粉絲進行粉絲經濟的開發，包括衍生品開發和直播互動等模塊。

借由資金和合作伙伴，嘉行傳媒還將重點提高游戲和衍生品開發的比重，為公司帶來更多的營收增長空間。2017年，嘉行傳媒的項目包括《烈火如歌》和《蒼穹之劍》，其中《蒼穹之劍》將聯合游戲廠商進行更加緊密的影游聯動開發，《烈火如歌》也將嘗試全產業鏈的開發，包括電視劇、網劇、電影、游戲和衍生品等。

基于這種發展規劃，嘉行傳媒對其未來的營業收入進行了預測，預計2016年到2018年的營收分別約3億元、5億元和8億元，平均增長率超過60%。

完美影視2017年電視劇投資計劃。

完美影視2017年電視劇投資計劃

完美世界是A股上市的游戲廠商和影視劇制作公司，在院線、電競等泛娛樂方面都有布局。2008年起進入影視領域的完美世界，相繼推出了口碑劇集《北京青年》、《咱們結婚吧》、《神犬小七》系列、《射雕英雄傳》等多部電視劇，同時將業務拓展到《極限挑戰》、《跨界歌王》、《向往的生活》等綜藝節目。

其中，電視劇模塊的子公司完美影視，以影視制作和藝人經紀為主，通過聯合成立工作室的形式，與多位知名導演及制片人簽訂了獨家合作協議。這其中，包括趙寶剛的鑫寶源影視、郭靖宇的完美建信和滕華濤的華美時空等6個影視制作及工作室。

這六個公司和工作室承包了完美影視的大部分劇集制作。趙寶剛在都市話題劇方向推出了《奮斗》、《男人幫》等劇集，還簽約了任重等一批藝人；完美建信制作出品了正在播出的《射雕英雄傳》和此前的口碑網劇《靈魂擺渡》；錢雁秋工作室的代表作品是《神探狄仁杰》系列；導演劉江的完美蓬瑞制作的代表作品包括《黎明之前》、《媳婦的美好時代》、《咱們結婚吧》等口碑劇集；滕華濤的華美時空除了在電視劇制作之外，還推出了《失戀33天》等爆款電影；江何工作室由金牌制片人何靜、吳玉江帶領，推出了《麻辣女兵》《神犬小七》等電視作品。

2016年1月，完美世界成功注入游戲業務，并確立了“游戲影視”的IP生態，以充分發揮影游聯動的效應。2016年，完美世界借由影視IP，推出了《誅仙》、《倚天屠龍記》、《射雕英雄傳3D》等游戲產品，其中《誅仙》手游上線第一個月，流水就超過4億。

電視劇營收方面，2016年，完美世界通過旗下子公司完美影視實現影視收入14.6億元，同比增長28.9%，其中電視劇收入11.0億元，占比75.3%。2017年，完美世界將將拓展精品IP，重點推進網劇項目，打造臺網聯動或網絡獨播等模式的精品劇作。

但在影游IP的布局上，年輕化是完美世界缺少的基因。不論是趙寶剛、劉江等創作團隊，還是《倚天屠龍記》等手游項目，都在年輕人的市場中反響有限。入股嘉行傳媒，很可能是完美世界試圖進軍年輕市場的重要信號。而搭上完美世界快車的嘉行傳媒，也可以憑借完美世界的影游聯動能力，進一步快速提升其盈利和估值。

檸萌影視出品的《小別離》成為2016年的口碑之作

完美世界入股新興劇集公司嘉行傳媒并不是影視市場的孤例。

自2014年以來，一批電視劇和網劇憑借“年輕取態”的定位，在主流視頻網站和B站走紅。憑借明星演員、制作能力和IP熱度，這些新興的影視劇公司，背后的出品公司，憑借單部爆款，迅速被市場接受，成為資本追逐的熱點。

因為具備了爆款生產能力，這些新興內容公司成為平臺級公司和大型財團的戰略投資或并購目標，借助后者的幫助，可以彌補自己在渠道、資金等方面的不足。

檸萌影視和正午陽光這兩家公司，受益于具有專業背景的創始團隊從一開始就建立了“小而美”的工業體系，在成本、流程方面把控得當，估值飛速提升。

推出了《寂寞宮廷春欲晚》、《小別離》和《好先生》的檸萌影視，A輪獲得了騰訊1億元以上的戰略入股，B輪有弘毅、芒果基金等5億投資，估值達到25億。據《三聲》的了解，檸萌影視的最新估值已經超過100億，與A股劇集公司唐德影視、新文化等處于同一市值量級。

拿到了華人文化的新一輪投資后，正午陽光的最新的估值也高達90億。近兩年來，正午陽光選擇了更年輕化、更多樣化的劇集題材，接連推出了《歡樂頌》、《偽裝者》、《瑯琊榜》等爆款。正午陽光還開始與視頻網站深度合作，《他來了，請閉眼》、《鬼吹燈之精絕古城》正是其中代表作品。

吳奇隆的稻草熊影視也同樣受到巨頭的歡迎。2016年，上市公司暴風科技試圖對其進行10.8億元股權收購，卻被證監會叫停。就在2016年底，稻草熊影業獲得來自海南阿里巴巴影業文化產業基金的投資，后者持股15%，稻草熊的影業的估值達到15億元。

如此的趨勢不會在短期內衰減，特別在資金和資源向頭部內容和藝人快速集中的背景下，這樣擁有精品內容和明星IP的內容新貴更將成為資本追逐對象。

對于完美世界來說，入股年輕化、偶像化收割機的嘉行傳媒后，未來的項目合作將會為完美世界帶來數量龐大的藝人粉絲和流行IP，完美世界將會在影游聯動領域抓住更多的年輕人。