電影、網劇等細分行業保持高速增長
隨著中國移動紅利時代的成熟,用戶由PC端向移動端遷徙的趨勢放緩,中國的移動互聯網領域進入存量市場,與此對應的是買量成本上升,和頭部化趨勢的顯現。因為移動端而新興商業模式較多產生于移動端,隨移動端內容的豐富,占據了用戶更多的閑暇時間。隨著國內用戶紅利逐漸消失,傳媒行業從產業層面到資本層面都經歷了一整年的消化期,整體增速有所放緩。但從行業細分領域看,由于用戶內容付費意愿提升、互聯網加速傳媒企業的轉型和并購等因素,傳媒部分新興細分行業仍保持高速增長。我們建議關注電影、網劇等具有成長性的傳媒細分行業。
國家文化產業戰略地位提升,影視作品“精品化”、“網絡化”成為發展趨勢
2017年2月文化部發布了《文化部“十三五”時期文化發展改革規劃》,文中強調要推動文化產業成為國民經濟的支柱產業,落實供給側結構性改革,完善現代文化產業體系,著力發展骨干文化企業和創意文化企業,全面提升文化產業發展的質量和效益。由于互聯網的快速發展,各大互聯網企業用戶規模出現爆發式的增長,用戶數過億的互聯網企業迅速增加,網民已經成為泛娛樂產業的消費主力。目前,電視臺與新媒體正處于互補融合的高速發展期,影視娛樂產業的轉型升級、“網臺聯動”、“網絡化”將成為今后的主流趨勢。
電影:優質國產大片帶動票房回暖,長期有望穩定增長
電影方面,在票房回暖,國產電影質量提升的背景之下,隨著城鎮化的推進、三線城市及以下城市觀影人次有望進一步增長;此外,隨著我國消費升級持續,居民娛樂消費支出增多,人均觀影次數有望繼續增長。兩大核心驅動有望帶動票房保持增長。因此,優質電影制作、發行商將顯著受益。
網劇:“內容為王”逐步取代“渠道為王”,付費時代全面到來
網劇方面,由于觀劇習慣的互聯網化、IP熱潮的興起、新媒體的迅速發展等因素的影響,2014年以來網生內容市場快速增長,網絡劇“爆款”頻現,影響力提升顯著,市場規模也不斷高速增長。此外,隨著視頻付費用戶增長,未來中國視頻付費市場想象空間巨大,從而也有望進一步帶動網劇市場的發展。2新三板市場具有投資價值的影視企業根據前文梳理的行業邏輯,影視行業推薦的掛牌公司分別是業績較高的行業龍頭和力辰光(836201.OC)、定位“年輕精品劇”的影視綜合公司唐人影視(835885.OC)以及影視制作發行能力突出現象級作品頻出,儲備大量優質IP業績高速增長的嘉行傳媒(830951.OC)。
